宝尊公布2026年第一季度未经审核财务业绩

上海2026年5月20日 /美通社/ -- 宝尊电商有限公司（纳斯达克： BZUN及港交所：9991）（「宝尊」，「本公司」或本集团），中国品牌电商服务行业的领导者、先行者及数字商业赋能者，今天公布其截至2026年3月31日止第一季度的未经审核财务业绩。

宝尊电商创始人、宝尊集团董事长兼首席执行官仇文彬先生表示："2026年第一季度，宝尊实现高质量开局，收入规模、盈利能力、营运资金周转效率全面向好，彰显公司价值主张稳步落地，有效筑牢增长根基、持续释放盈利潜力。电商业务重回可持续增长轨道，通过深化品牌伙伴关系、强化与品牌管理业务的战略协同，以及持续推进精细化运营，业务结构正加速向高质量、价值导向模式升级。品牌管理业务则延续强劲增势，收入增速进一步提升。其中，GAP连续第二个季度实现非公认会计准则下的经营盈利，验证了我们'MMC'（商品-营销-渠道一体化）运营体系的有效性。随着两大业务板块协同持续深化，运营效率与协同效应在不断释放。"

宝尊集团首席财务官祝燕洁女士表示："一季度作为传统营收淡季，宝尊仍实现总收入15%同比高增长，非公认会计准则下重返经营盈利。电商与品牌管理两大核心业务均保持双位数收入增长，同时实现利润端的显著改善。此外，公司通过全面复盘营运资金、技术驱动流程精简，进一步优化资源配置与运营效率。2026年第一季度，集团营运资金周转天数从去年同期的193天大幅优化至109天，充分彰显了我们在运营管理效率上的进展。 凭借聚焦的战略执行、持续提升的盈利空间，以及两大业务板块的强劲表现，我们对巩固并稳步推进长期盈利增长充满信心。"

2026年第一季度财务摘要

• 总净营收为人民币2,381.1百万元（345.2百万美元^[1]），较去年同期人民币2,064.4百万元，按年增加15.3%。
• 经营利润为人民币0.3百万元（0.04百万美元），去年同期为经营亏损人民币84.0百万元。经营利润率为0.01%，2025年同期经营损失率为4.1%。
• 非公认会计准则下的经营利润^[2]为人民币8.1百万元（1.2百万美元），去年同期非公认会计准则下的经营亏损为人民币66.9百万元。非公认会计准则下的经营利润率为0.3%，2025年同期非公认会计准则下的经营损失率为 3.2%。
  • 电商业务^[3]的经调整经营利润为人民币13.0百万元（1.9百万美元），2025年同期经调整经营损失为人民币45.8百万元。
  • 品牌管理业务^[3]的经调整经营损失为人民币4.9百万元（0.7百万美元），较2025年同期经调整经营损失人民币21.1百万元同比大幅改善。
• 归属于宝尊电商有限公司普通股股东的净亏损为人民币7.5百万元（1.1百万美元），较2025年同期的人民币63.1 百万元大幅缩窄。
• 非公认会计准则下归属于宝尊电商有限公司普通股股东的净利润^[4]为人民币1.4百万元（0.2百万美元），2025年同期为净亏损人民币57.2百万元。
• 归属于宝尊电商有限公司普通股股东的每股美国存托股（「美国存托股^[5]」）基本及摊薄净亏损均为人民币0.13 元 (0.02 美元) ，2025年同期均为人民币1.09 元。
• 非公认会计准则下归属于宝尊电商有限公司普通股股东的每股美国存托股摊薄净利润^[6]为人民币0.02 元（0.00 美元^[7]），2025年同期为净亏损人民币0.99元。

上述提及之公认会计准则财务指标与非公认会计准则财务指标的调节见本业绩公告下文。

经调整经营利润/损失请参考公告下文分部信息分部数据。

业务亮点

宝尊电商（BEC）

宝尊电商包括我们的中国电商业务，涵盖品牌店铺运营、客户服务、仓储物流、技术服务和数字营销等增值服务。2026年第一季度，电商业务收入同比增长10.4%，主要得益于经销和服务模式的双重增长。电商产品销售额较2025年同期同比增长20.6%，依托持续深化的品牌合作关系与高效的平台运营能力，多品类实现稳健增长。电商服务收入同比增长7.1%，达13.8亿元，主要得益于数字营销及IT解决方案收入以及线上店铺运营收入的增长。

宝尊品牌管理（BBM）

宝尊品牌管理包括战略和策略定位、品牌与市场营销、零售与电商运营、供应链和物流及技术赋能等全方位品牌管理，利用我们的技术组合与品牌建立更长期、更深入的关系。本季度，品牌管理板块收入为人民币537.8百万元，同比增长38.8%。截至2026年第一季度，我们共计管理品牌线下店铺数量达176家。

2026年第一季度财务业绩

总净营收为人民币2,381.1 百万元（345.2 百万美元），较去年同期人民币2,064.4百万元增长15.3%。公司总净营收的增长得益于电商和品牌管理业务的收入双重增长。

产品销售收入为人民币1,045.0 百万元（151.5 百万美元），较去年同期人民币809.3百万元增长29.1%，其中：

• 电商业务的产品销售收入为人民币510.3百万元（74.0百万美元），较去年同期人民币423.2百万元同比增长20.6%。依托持续深化的品牌合作关系与高效的平台运营能力，多品类实现稳健增长。
• 品牌管理的产品销售收入为人民币537.6百万元（77.9百万美元），较去年同期人民币386.7百万元增长39.0%。销售收入增长主要得益于Gap品牌通过持续优化商品策略、渠道和营销活动带动销售提升。

服务收入为人民币1,336.0百万元（193.7万美元），较去年同期的人民币1,255.1百万元增长6.5%。该增长主要得益于数字营销及技术服务及线上店铺运营收入的双位数增长。

经营开支总额为人民币2,380.8 百万元（345.1百万美元），去年同期则为人民币2,148.4 百万元。

• 产品成本为人民币694.8 百万元（100.7百万美元），去年同期则为人民币547.2百万元。该增长主要由于产品销量增长，部分抵消于效率提升而带来的成本下降。
• 履约费用为人民币519.2百万元（75.3百万美元），去年同期则为人民币524.5百万元。履约费用同比下降，主要由于电商业务仓储物流收入下降，以及公司实施的成本控制以及效率改善措施。
• 销售及营销费用为人民币893.3百万元（129.5百万美元），去年同期则为人民币800.4百万元。该增长主要由于电商业务数字营销服务收入增长，以及品牌管理业务本季度期间线下店铺拓展及营销活动。
• 技术与内容费用为人民币124.8百万元（18.1百万美元），去年同期则为人民币116.5百万元。费用增长主要与公司技术商业化收入贡献增长相关，部分抵消于公司实施的成本控制以及效率改善措施。
• 管理及行政费用为人民币164.2百万元（23.8百万美元），去年同期则为人民币170.5百万元。费用下降主要得益于公司的成本控制举措和效率提高。

经营利润为人民币0.3百万元（0.04百万美元），去年同期经营亏损为人民币84.0百万元。经营利润率为0.01%，去年同期经营损失率为4.1%。

非公认会计准则下的经营利润为人民币8.1百万元（1.2百万美元），去年同期为经营亏损人民币66.9百万元。非公认会计准则经营利润率为0.3%，去年同期为经营损失率3.2%。

• 电商业务的经调整经营利润为人民币13.0百万元（1.9百万美元），较去年同期经调整经营亏损人民币45.8百万元大幅改善。
• 品牌管理业务的经调整经营亏损为人民币4.9百万元（0.7百万美元），较去年同期人民币21.1百万元大幅改善。

未实现投资损失为人民币4.4百万元（0.6百万美元），去年同期为未实现投资收益人民币12.4百万元。本季度未实现投资损失主要由于我们所投资的上市公司交易价格下降。

金融工具的公允价值变动收益为人民币0.9百万元（0.1百万美元），去年同期金融工具的公允价值变动损失为人民币13.6百万元。金融工具的公允价值变动主要来源于公司投资的金融工具价值变化。

汇兑收益为人民币2.5百万元（0.4百万美元），主要由于截至2026年3月31日第一季度汇率变动，去年同期汇兑收益为人民币8.2百万元。

归属于宝尊电商有限公司普通股股东的净亏损为人民币7.5百万元（1.1百万美元），去年同期为人民币63.1百万元。

归属于宝尊电商有限公司普通股股东的每股美国存托股基本及摊薄净亏损均为人民币0.13元(0.02美元)，2025年同期均为人民币1.09元。 

非公认会计准则下归属于宝尊电商有限公司普通股股东的净利润为人民币1.4百万元（0.2百万美元），2025年同期为净亏损人民币57.2百万元。

非公认会计准则下归属于宝尊电商有限公司普通股股东的每股美国存托股摊薄净利润为人民币0.02元（0.00^[8]美元），2025年同期为净亏损0.99元。 

分部信息

1、分部资料

集团有两个经营分部，即（1）电商业务（2）品牌管理。

以下摘要描述了本集团各经营分部的经营情况：

（1）电商业务以宝尊传统电商服务业务为主，由宝尊电商（BEC）和宝尊国际（BZI）两条业务线组成。

• 宝尊电商涵盖中国大陆核心电商业务，包括店铺运营、客户服务、仓储物流、供应链管理、技术解决方案和数字营销。
• 宝尊国际涵盖宝尊在中国大陆以外的电商业务，于中国香港、中国澳门、中国台湾、东南亚等市场开展业务。

（2）品牌管理专注于品牌赋能，通过战略定位、品牌营销、电商运营、供应链及技术赋能品牌，与品牌建立更长远及深刻的联系。目前，本公司品牌管理的主品牌为Gap在大中华区业务。

2、分部数据

下表提供了截至2025年和2026年3月31日的3个月内集团可报告分部业绩的摘要：

电话会议

本公司将于2026年5月20（星期三）东岸时间上午7时30分（同日北京时间下午7时30分）举行电话会议以讨论盈利事宜。

业绩电话会议的拨号详情如下：

业绩电话会议的回放可于2026年5月26日前通过致电以下号码收听：

在宝尊网站http://ir.baozun.com的投资者关系一栏将提供电话会议的现场直播。网上回放也可以于会后通过同一链接获取。

采用非公认会计准则财务计量

本公司亦采用若干非公认会计准则财务计量以评核业务。例如，本公司采用非公认会计准则下的经营利润（损失）、非公认会计准则下的经营利润率、非公认会计准则下的净利润（损失）、非公认会计准则下的净利润率、非公认会计准则下归属于宝尊电商有限公司普通股股东的净利润（损失）及非公认会计准则下归属于宝尊电商有限公司普通股股东的每股美国存托股净利润（损失），作为补充计量以审视及评核其财务及经营表现。呈列该等非公认会计准则财务计量不拟作为独立考虑、或替代根据美国公认会计准则编制及呈列的财务资料。

本公司将非公认会计准则下的经营利润（损失）定义为撇除股份激励费用、业务收购产生的无形资产摊销、商誉减值、回购的美国存托股的注销费后的经营利润（损失）。本公司将非公认会计准则下的经营利润率定义为非公认会计准则下的经营利润（损失）占总净营收的百分率。本公司将非公认会计准则下的净利润（损失）定义为撇除股份激励费用、业务收购产生的无形资产摊销、商誉和投资减值损失、非暂时性权益投资减值、回购的美国存托股的注销费、衍生负债的公允价值损失、处置子公司和股权被投资组织投资的收益损失和未实现投资（收益）损失后的损失。本公司将非公认会计准则下的净利润率定义为非公认会计准则下的净利润（损失）占总净营收的百分率。本公司将非公认会计准则下归属于宝尊电商有限公司普通股股东的净利润（损失）定义为撇除股份激励费用、业务收购产生的无形资产摊销、商誉和投资减值损失、非暂时性权益投资减值、回购的美国存托股的注销费、衍生负债的公允价值损失、处置子公司和股权被投资组织投资的收益损失、未实现投资（收益）损失后的净利润（损失）。本公司将非公认会计准则下归属于宝尊电商有限公司普通股股东的每股美国存托股净利润（损失）定义为非公认会计准则下归属于宝尊电商有限公司普通股股东的净利润（损失）除以用作计算每股普通股净利润（损失）的加权平均股数再乘以三。

本公司呈列非公认会计准则财务计量，因为本公司管理层用此评核本公司的财务及经营表现和制订业务计划。非公认会计准则下的经营利润（损失）、非公认会计准则下的净利润（损失）及非公认会计准则下归属于宝尊电商有限公司普通股股东的净利润（损失）、非公认会计准则下归属于宝尊电商有限公司普通股股东的每股美国存托股净利润（损失）反映了本公司的持续业务经营情况，以此各期间可进行更有意义的比较。本公司认为，采用非公认会计准则财务计量可方便投资者以与管理层相同的方式了解和评估本公司当前的经营表现和未来前景（倘彼等如此选择）。本公司亦认为，非公认会计准则财务计量通过剔除若干开支、收益╱损失和预期不会产生未来现金付款或属非经常性质或未必能反映本公司核心经营业绩及业务前景的其他项目向管理层和投资者提供有用信息。

非公认会计准则财务计量并非根据美国公认会计准则定义及并非根据美国公认会计准则呈列。非公认会计准则财务计量作为分析工具存在限制。使用非公认会计准则下的经营利润（损失）、非公认会计准则下的净利润（损失）、非公认会计准则下归属于宝尊电商有限公司普通股股东的净利润（损失）及非公认会计准则下归属于宝尊电商有限公司普通股股东的每股美国存托股净利润（损失）的其中一项主要限制，是它们并无反映影响本公司营运的所有收入及支出项目。此外，非公认会计准则计量可能有别于其他公司所采用的非公认会计准则计量，包括同业公司，使其财务业绩与本公司业绩作比较时有潜在限制。鉴于上述限制，期内的非公认会计准则下的经营利润（损失）、非公认会计准则下的经营利润率、非公认会计准则下的净利润（损失）、非公认会计准则下的净利润率、非公认会计准则下归属于宝尊电商有限公司普通股股东的净利润（损失）及非公认会计准则下归属于宝尊电商有限公司普通股股东的每股美国存托股净利润（损失），不应独立考虑或视为可替代经营利润（损失）、经营利润率、净利润（损失）、净利润率、归属于宝尊电商有限公司普通股股东的净利润（损失）及归属于宝尊电商有限公司普通股股东的每股美国存托股净利润（损失）、或根据美国公认会计准则编制的其他财务计量。

本公司将非公认会计准则财务计量调整至最接近的美国公认会计准则绩效计量以补偿有关限制，从而在评核本公司表现时应予考虑。本公司鼓励 阁下全面审查本公司财务资料，而非依赖单一财务计量。有关将这些非公认会计准则财务计量调整至最直接可予比较的公认会计准则财务计量的对账程序，请参阅随附标题为「公认会计准则与非公认会计准则的业绩对账」的列表。

安全港陈述

本公告载有前瞻性陈述。该等陈述乃根据1995年《美国私人证券诉讼改革法》的「安全港」条文而作出。该等前瞻性陈述可从所用词汇如「将」、「预期」、「预计」、「未来」、「拟」、「计划」、「相信」、「估计」、「潜在」、「继续」、「持续」、「目标」、「指引」、「日后」、「展望」及类似陈述加以识别。非过往事实的陈述，包括有关本公司策略及目标的陈述，计划交易的完成或利益的陈述，均属或含有前瞻性陈述。前瞻性陈述涉及固有风险及不确定性。多项因素可能导致实际业绩与任何前瞻性陈述所载者出现重大分别，包括但不限于载于本公司向美国证券交易委员会提交的存盘文件及本公司于香港联合交易所有限公司网站发布的公告、通告或其他文件内。本公告提供的所有数据以截至本新闻公布尔日期为准，并基于本公司认为截至该日期属合理的假设，而且除根据适用法律外，本公司概不承担更新任何前瞻性陈述的任何责任。

有关宝尊电商有限公司

创立于2007年，宝尊集团是中国品牌电商服务行业的领导者、先行者及数字商业赋能者。宝尊集团旗下三大业务线，分别是宝尊电商（Baozun e-Commerce，简称BEC），宝尊品牌管理（Baozun Brand Management，简称BBM），以及宝尊国际（Baozun International，简称BZI）。三大业务线齐头并进，践行集团高质量可持续业务发展的目标，秉承"科技成就商业未来"，不断赋能品牌合作伙伴，助力宝尊迈向又一个发展新阶段。

如需更多资料，请参阅网址 http://ir.baozun.com。

投资者及媒体如有查询，请联络：

宝尊电商有限公司
Wendy Sun孙舒女士
电邮： ir@baozun.com 

(1)  截至2026年3月31日的三个月内，宝尊电商业务和宝尊品牌管理的产品销售额分别为510.3百万元和537.6百万元，而截至2025年3月31日的三个月内，宝尊电商业务和宝尊品牌管理的产品销售额分别为423.2百万元和386.7百万元。

(2)  股份激励费用分配至经营开支项目如下：

(3)  包括业务收购产生的无形资产摊销，截至2025年及2026年3月31日止三个月期间分别为人民币7.9百万元及人民币7.4百万元。

(4)  包括以前年度并购相关的金融工具公允价值变动损失，截至2025年3月31日止三个月期间为人民币7.7百万元。

(5)  包括有关拨回递延税项负债的所得税利益人民币1.8百万元及人民币1.7百万元，分别于截至2025年及2026年3月31日止三个月在业务收购时确认。