上海2012年12月7日电 /美通社/ -- 花旗2012年11月28日的分析报告指出，作为一家中国领先的商业地产开发商及运营商，宝龙地产控股有限公司(HK.1238)拥有独特的商业模式，并能获得长期良性回报，给予“买入”评级，目标价由1.71港元提升至2.17港元。截止2012年12月6日，宝龙地产收市价为1.59港元，距离目标价有36%增长空间。
花旗的报告中指出，宝龙地产的商业模式可带来持续性的潜在增长，其可持续增长性及其商业模式对政策的免疫性目前都被市场所忽略。宝龙地产(HK.1238)并非单纯的“开发和持有”，而是凭借开发综合型项目，并将其中的住宅单位卖出所得用于购物商场的建设，从而获得长期的经常性收益并升值。凭借严谨的成本控制、标准化的产品及较低廉的平均购地价格，宝龙可以迅速复制成功经验。
宝龙地产(HK.1238)今年在购物商场运营方面做出一系列的改善，正符合预期。2011年新开业的六座城市综合体（盐城、宿迁、安溪、即墨、洛阳、李沧），其入驻率均达到90%以上，客流量增长23%。同时，公司管理水平的高幅提升也提升了整体租客的水平，预期这些租约在未来几年内到期后，租金会有强劲增长（年复合增长率大于60%）。宝龙地产(HK.1238)计划从2013年起每年以2-3个新购物商场的速度稳步扩张。
宝龙地产(HK.1238)在2012年前十个月的销售额为51.8亿元人民币，已完成财年目标的86%，其中包括70%为住宅销售、30%为 SOHO 及商业街。公司现有20个在售项目，总体销售情况乐观，并将于第四季度计划推出3个新项目，相信可以凭借较好的财务状况在年底完成财年目标。
宝龙地产(HK.1238)年初至今回款率大约为80%。整体来看，预计2012年财年预期流动资产模式良好，年底前目标负债率不会超过60%。2012年初至今在山东省烟台市蓬莱新购一块土地，用来发展住宅、购物商场或酒店。除了发展社区型、城市型、区域型商业综合体之外，未来，宝龙还将会捕捉机会，在一线城市郊区开发建设旗舰型的购物商场。
背景资料
宝龙地产控股有限公司(HK.1238)是中国首家商业地产上市公司，专注于开发及经营高质量、大规模、多业态的综合性商业地产项目。公司现有38个物业项目分布于全国22个城市，其中26座城市综合体“宝龙城市广场”集大型购物中心、超市、百货公司、零售店、电影院、美食广场、优质住宅物业和其他休闲设施于一体，是所在城市的较大型综合商业地标之一。连续多年获评中国房地产五十强企业、中国商业地产五强企业、中国上市房企十强企业、中国商业项目品牌价值五强、中国商业地产企业品牌价值五强。
宝龙地产(HK.1238)于2012年度获评中国大陆在港上市房地产公司综合实力十强、中国大陆在港上市房地产公司财务稳健性十强、中国大陆在港上市房地产公司财富创造能力十强、中国房地产上市公司风险控制五强、中国房地产上市公司综合实力五十强。
