本土基金加速设立，投资案例稳步增长，传统行业依旧领跑
北京1月17日电 /新华美通/ -- 随着全球次级债危机日渐严重，和中国经济持续高速增长，中国私募股权市场对于全球资本正显示出越来越强大的吸引力。大中华区著名创业投资与私募股权研究、顾问及投资机构清科集团近日于北京发布的《2007年中国私募股权年度研究报告》数据显示，中国私募股权市场日趋活跃。2007年共有64支可投资亚洲市场（包括中国大陆地区）的私募股权基金成功募集资金355.84亿美元，较2006年的141.96亿美元增长150.7%。同时，私募股权投资机构在中国大陆地区共投资了177个案例，整体投资规模达到128.18亿美元。
这些统计数据来自清科研究中心刚刚结束的一次调研和2007年前三季度的调研结果，调研范围涵盖中国大陆地区有活跃投资记录的75家私募股权投资机构。
私募股权基金募资额增长150.7%，并购基金募资最为抢眼
2007年，亚洲（包含中国大陆）的基金募资增长迅速，全年呈现先降后升势态，尤其是下半年增长迅速，较上半年增长65.9%。2007年全年共有64支新的私募股权基金成立，较2006年的40支上升了60.0%；募资金额高达355.84亿美元，比2006年高出150.7%。
针对亚洲的并购基金募资最为抢眼，共有18支并购基金成立，比2006年的8支增长了125.0%；募集资金156.71亿美元，占整体募资额的44.0%，较2006年的64.40亿美元增长了143.3%。其中，KKR 投资于亚洲的并购基金募资高达40亿美元，厚朴基金、摩根士丹利亚洲收购基金等募资也都在十亿美元以上。另有23支成长基金完成募资，86.95亿美元的募资金额占总募资额的24.4%。
图1 2006-2007年亚洲（含中国大陆）私募股权基金募资额对比
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图2 2007年亚洲（含中国大陆）私募股权基金募集情况
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人民币私募股权基金扮演重要角色，本土基金加速设立
2007年中国私募股权投资基金获得了巨大发展。特别是2007年9月1日新合伙企业法的实施，所引入的有限合伙方式为国内私募股权基金的发展奠定了坚实的法律基础。2007年，共有12支本土新私募股权基金成立，占新私募股权基金数量的18.8%，而2006年仅有6支本土私募股权基金成立，增长了100.0%；2007年12支本土私募股权基金共募集37.30亿美元，比2006年的15.17亿美元增长了145.9%。
继2006年底中国第一只产业投资基金 -- 渤海产业基金获准成立后，2007年，第二批五只总规模560亿人民币的产业基金获准筹备设立。接着又有广东核电新能源基金、上海金融基金、山西能源基金、四川绵阳高科基金，以及中新高科产业投资基金五只产业基金获批。另外，券商直投基金也开闸放水，中国国际金融公司和中信证券设立的直接投资公司获得批准。随着相关法律、法规的出台与完善，我国的私募股权投资基金也将迎来一次难得的发展契机。
图3 本土与外资基金募资统计（按基金数量，个）
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图4 本土与外资基金募资统计（按募资金额，US$M）
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投资案例数量增多，传统行业依旧领跑
2007年，私募股权基金在中国大陆的投资十分活跃，呈持续增长态势，全年共有177个投资案例，较上年的129家增长37.2%；投资总额为128.18亿美元，与上年的129.73亿美元基本持平。上半年投资额为49.04亿美元，下半年投资额达到79.14亿美元，较上半年增长61.4%。数据显示，除了一直活跃在中国大陆的私募股权基金外，有越来越多的新兴外资机构参与中国的私募股权活动；另一方面，中国本土的私募股权投资机构也在不断壮大，随着他们与外资私募股权基金的合作与竞争的增多，中国私募股权市场将更显活跃。
2007年，传统行业依旧是私募股权投资的重点领域，无论是从投资案例数量方面还是从投资金额方面来说，对传统行业的投资都居首位。该年度传统行业共发生88起私募股权投资案例，占全年投资案例总数的49.7%，该行业投资总金额达83.29亿美元，占全年总投资额的65.0%，较2006年的65.12亿美元增长27.9%。
图5 2006-2007年私募股权投资总量对比
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图6 投资行业分布（按案例数量，个）
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图7 投资行业分布（按投资金额，US$M）
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投资策略多样化，过桥资金和 PIPE 类投资案例数增多
2007年，从私募股权投资策略来看，中国私募股权投资市场变化显著，投资策略呈现多样化。一方面，过桥资金和 PIPE 类投资案例数增多。2007年过桥资金投资案例为22起，而2006年过桥资金投资案仅有11起，增长率达100.0%； 2007年过桥资金投资案例占全年投资案例数的12.4%，而2006年此比例为8.5%，上升了约4个百分点。凯雷投资开元集团，美林等投资广州恒大集团等投资额都在数亿美元以上，这些投资案例都是采用过桥资本投资策略。2007年 PIPE 投资案例为22起，而2006年的 PIPE 资本投资案例数为19起，2007年较2006年增长15.8%。
另一方面，2007年中国市场还出现了夹层资本投资策略和重振资本投资策略。2007年共发生夹层资本投资案例9起，共投资8.43亿美元，占全年募资总额的6.6%；发生重振资本投资1起，投资额为6.00亿美元。
图8 投资策略分布（按案例数量，个）
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图9 投资策略分布（按投资金额，US$M）
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年度退出案例快速增长，IPO 方式退出仍是主流
2007年共发生94笔退出交易，较2006的54起增长74.1%。其中以 IPO 方式退出的案例笔数为79笔，占2007年总退出笔数的84.0%，较2006年的46起增长了71.7%。2007年，上市后股份减持的退出数量有9起，股权转让（财务投资者将股份转让给财务投资者）的退出数量有5起，以并购方式退出（M&A，财务投资者将股份转让给战略投资者）的案例仅有1起。
图10 私募股权基金退出方式
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2007年是中国创业投资产业发展史上一个新的里程碑，无论是募资还是投资都达到了振奋人心的新峰值。即将到来的“清科-2008年中国创业投资暨私募股权投资硅谷论坛”，将于今年5月6日在美国硅谷 Crowne Plaza 酒店隆重召开，论坛将邀请众多美国资深有限合伙人，揭示有限合伙人眼中的中国市场。亦将邀请国内重量级的投资家和创业企业家出席论坛并发表演讲。会议规模预计300人左右。自2001年开始，由清科集团主办的“中国创业投资暨私募股权投资论坛”已经迈入第八个年头，也将第三次在硅谷举办此论坛。时至今日，它已是中国创业投资及私募股权产业中享有盛誉的专业论坛品牌。
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清科集团简介
清科集团成立于1999年，是中国领先的创业投资与私募股权投资领域综合服务及投资机构，主要业务涉及：领域内的专业研究、会展、投资银行服务及直接投资。
集团每年协助20多家企业完成资金募集和并购，交易金额超过2亿美元。行业涵盖互联网、通信、教育、健康医疗、消费、零售及服务业等方面。依托于具有丰富实践经验的专业团队、深厚的行业知识、广泛的投资人关系网络，我们致力于为中国高成长企业提供全方位融资、并购和重组方案，帮助企业共同成就创业梦想；同时协助创投机构寻找优秀项目，实现投资项目退出和在境内外募集投资基金。
集团研究中心定期发布中国创业投资、私募股权投资、并购及海内外上市的季度/中期/年度研究报告，是目前创业投资与私募股权投资领域内发布报告种类及频率最多的研究中心，并掌握着领域内齐全的数据库资源。我们的用户包括国内外投资人、基金投资者、投资银行、各大券商、政府机构、会计师事务所、律师事务所、企业家等等。另外集团从2001年起连续发布中国创业投资暨私募股权投资年度排名榜单，现已成为业界广泛认可的较权威的参考指标。
集团现已成功在海内外举办了20多次中国创业投资暨私募股权投资论坛，以及超过60期的投资俱乐部活动，每年参会人数总合超过5000人次。由集团组织的清科创业投资俱乐部拥有200余家投资人会员及200多家企业会员，是目前国内影响力较大的投资人及企业家交流平台，并拥有国内较强的投资人关系网络。
集团于2006年募集成立创业投资基金，专注于投资具有高增长潜质中国企业。借助清科集团在国内强大的网络资源，清科创投主要采取联合投资的方式和国内外著名创投机构投资于中后期企业，同时，以领投或联合领投的方式投资于早期的创业企业。我们投资的行业涉及互联网、移动无线应用、数字媒体、健康医疗、能源环保、消费品、服务业及其他新兴领域。
集团目前在北京、上海、香港及硅谷均设有办事机构。
清科研究中心简介
清科研究中心于2001年11月创立，致力于为大中华区的创业投资及私募股权基金，政府机关，中介机构，创业企业提供专业的研究报告和定制研究。研究范围涉及创业投资、私募股权、新股上市、兼并收购以及高新技术行业市场研究。目前，清科研究中心已成为中国较专业权威的创业投资和私募股权研究机构。
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