29家 VC/PE 支持企业海内外融资138亿美元
北京10月17日电 /新华美通/ -- 2007年第三季度中国企业上市劲头十足，根据大中华区著名创业投资与私募股权研究、顾问及投资机构清科集团近日发布的《2007年第三季度中国企业上市报告》，2007年第三季度共有73家中国企业在境内外资本市场上市，融资218.56亿美元；其中33家企业在海外各市场上市，融资74.67亿美元；境内资本市场本季度表现超越海外市场，吸引了40家企业上市，融资达143.89亿美元，创历史新高。
本季度上市的73家中国企业中有29家具有创投或私募股权投资支持，融资总计138.00亿美元。其中海外市场上市13家，融资17.57亿美元；境内市场上市16家，融资达120.43亿美元，亦创历史新高。
海外上市遍地开花，单笔融资水平低
从总体上来看，本季度中国企业海外上市选择的上市地点较为分散，可谓遍地开花。除一直以来的热门市场-香港主板、纽约证券交易所、新加坡主板、NASDAQ 外，本季度在东京证券交易所主板、韩国创业板、新加坡创业板、伦敦 AIM 市场均有上市案例发生。在中国提供专业、大型环保解决方案的北京博奇电力科技有限公司作为首家中国企业在日本东京证券交易所主板上市，融资1.91亿美元；生产多媒体与家庭影院的深圳三诺电子有限公司在韩国创业板上市，成为在其上市的第一家中国企业，也是第一家非韩国企业，融资3,151.76万美元。
本季度中国企业海外上市数量创新高，达33家，但总的融资额并无与之相应的高度，这主要归因于单笔融资水平较低，我们观察到本季度一半以上的海外上市案例融资分布在1,000-6,000万美元之间。本季度中国企业海外上市单笔融资额较高的是在香港主板上市的远洋地产，融资17.75亿美元。
图1（详见下方连接） 2007年第三季度中国企业海外 IPO 情况统计
境内资本市场创双高，表现超越海外市场
本季度有40家中国企业在境内资本市场上市，融资143.89亿美元，上市企业数量和融资额均达到历史峰值，从一个侧面反映了我国股市目前的火爆状况。本季度的融资额比上季度增加了54.17亿美元，比去年同期增加了82.55亿美元。与海外市场相比，本季度境内上市企业数量比海外多7家，融资额高出69.22亿美元。
境内上市企业融资额的大幅上升源于上市数量的猛增，本季度40家的上市数量与06年第四季度持平，几乎是第二季度的2倍，仅比07年上半年的上市总量少9家。本季度融资额在1亿美元以上的境内上市案例有8起，其中融资额超过10亿美元的案例有2起。本季度融资额较高的案例是在上海证券交易所上市的中国建设银行，融资77.30亿美元。
本季度深圳中小企业板吸引了35家企业上市，几乎相当于07年上半年深圳中小企业板上市企业数量的总和，融资总计20.16亿美元，占本季度境内市场融资总额的14.0%，比07年上半年深圳中小企业板上市企业融资总额高4.49亿美元。上海证券交易所本季度有5家企业上市，融资规模达123.73亿美元，占本季度境内市场融资总额的86.0%。5家上市企业的单笔融资额均在8亿美元以上，平均融资额为24.75亿美元。
图2（详见下方连接） 2007年第三季度中国企业境内 IPO 情况统计
境内外上市侧重不同，传统与服务各领风骚
2007年第三季度中国境内外上市企业的行业分布各有侧重，海外上市的中国企业主要集中在传统行业，境内市场则是服务业独占鳌头。
本季度海外市场有26家来自传统行业的新上市企业融资64.51亿美元，占融资总额的86.4%。服务业和广义 IT 行业本季度分别有2家和3家中国企业上市，融资额分别为3.32亿美元和3.09亿美元，分别占融资总额的4.4%和4.1%。其他高科技和生技/健康行业各有1家中国企业上市，分别融资1.91亿美元和1.85亿美元，各占融资总额的2.6%和2.5%。
本季度境内资本市场有5家服务业企业上市，共融资112.24亿美元，占融资总额的78.0%，其中4家上市企业为银行，1家为旅游企业。传统行业在上市企业数量上依然保持领先地位，共有29家企业上市，但融资额不敌服务业，仅为29.44亿美元，占融资总额的20.5%。广义 IT 行业有5家企业上市，融资1.99亿美元。生技/健康行业有1家企业上市，融资2,172.90万美元。
表1（详见下方连接） 2007年第三季度中国企业海外IPO行业分布
表2（详见下方连接） 2007年第三季度中国企业境内IPO行业分布
VC/PE 看好境内市场，A 股退出风生水起
本季度共有29家具有创投或私募股权投资的中国企业在境内外资本市场上市，融资138.00亿美元。其中境外资本市场上市的创投或私募股权投资支持的中国企业有13家，融资17.57亿美元。融资额相对较高的是在香港主板上市的恒鼎实业和中国传动，分别融资5.30亿美元和3.16亿美元，恒鼎实业的投资者是霸菱基金，中国传动的投资者是 GE Capital 和惠理基金。
境内资本市场有16家创投和私募股权投资支持的中国企业上市，融资总计120.43亿美元，无论是上市企业数量还是融资额都达到了历史峰值，本季的上市企业数量和融资额均超过了2006年全年的整体表现。与海外市场相比，境内上市的具有创投或私募股权投资支持的中国企业数量比海外市场多3家，融资额高出102.87亿美元。
本季度境内资本市场 IPO 退出风生水起的原因有三：其一，境内资本市场本身的发展和完善，已对创投和私募股权投资机构形成足够的吸引力；其二，“红筹之路卡壳”使得境内资本市场得到了更多的关注；其三，本季度证监会明显加大了新股的供应量，加快了 IPO 审批速度，本季度境内资本上市新股的总数明显高于过往季度。
表3（详见下方连接） 2007年第三季度 VC/PE-Backed 中国企业海外 IPO 情况统计
图3（详见下方连接） 2007年第三季度 VC/PE-Backed 中国企业海外 IPO 情况统计
图4（详见下方连接） 2007年第三季度 VC/PE-Backed 中国企业境内 IPO 情况统计
由于第四季度中国企业海外上市所面临的大环境与第三季度相似，我们预计第四季度中国企业海外上市将延续第三季度的几个特点：一是上市案例将主要集中发生于香港市场，且融资额较高的案例也将出现在香港市场；二是上市企业的单笔融资额不高。
2007年第三季度中国企业境内上市达到了前所未有的峰值，就目前我国温和的通货膨胀和活跃的股市状况来看，第四季度中国企业境内上市很有可能超越第三季度而达到一个新的高峰。但有一点值得注意的是，目前监管机构已有放缓新股审批速度的迹象。
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清科研究中心简介
清科研究中心于2001年11月创立，致力于为大中华区的创业投资及私募股权基金、政府机关、中介机构、创业企业提供专业的研究报告和各种行业定制研究。研究范围涉及创业投资、私募股权、新股上市、兼并收购以及高新技术行业市场研究。目前，清科研究中心已成为中国较专业权威的研究机构。
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