韬睿惠悦调查:全球另类资产总规模接近5万亿美元

百强另类投资管理公司管理资产规模超3万亿美元

北京2012年8月7日电 /美通社亚洲/ -- 世界知名的投资咨询机构韬睿惠悦近期发布一项最新研究表明，全球百强另类资产管理公司所管理的资产规模如今已超过3万亿美元。韬睿惠悦全球另类资产调查首次将单一策略的私募股权直投基金和对冲基金纳入调查范围，该调查显示，在百强另类投资管理公司中，不动产管理人拥有的资产规模位居榜首（占比35%，达1.1万亿美元），私募股权次之（占比21%，达6960亿美元），私募股权母基金（PEFoF）位居第三（占比9%，达2880亿美元），对冲基金母基金(FoHF)（占比6%，达1870亿美元）、基础设施投资（占比4%，达1190亿）以及大宗商品（占比3%，达1010亿美元）分列第四、五、六名。该调查中还列出每个领域中资产管理规模位居榜首的资产管理公司。在更广泛的调查中，有数据显示，全球另类资产管理总规模如今已达到4.9万亿美元，其中各类产品的占比与百强另类资产管理公司内的比例相近；有两个例外，一是房地产规模占比降低为28%，FoHF则升高到9%。

韬睿惠悦中国投资咨询业务总经理毛晓佟称：“持续的全球经济危机驱使各类机构投资者持有更多样化的投资组合，而提供另类投资产品的投资管理公司便理所当然地成了受益者。如今，另类资产投资占全球养老基金总额比例已从十五年前的5%上升至的20%。”

该研究首次将养老金以外的各种机构投资者纳入其中。研究显示，养老基金资产占百强另类投资管理公司所管理资产的三分之一，而后是保险公司、主权财富基金、捐赠金与基金会。

毛晓佟说：“养老基金一直是而且仍将是百强另类投资管理人的一大客户群，但非养老基金（如主权财富基金）未来的需求也将会提高。”

研究显示，百强资产管理公司仍将北美视作另类资本的首选投资目的地（48%）；只有基础设施投资是例外，他们将更多的资本投到欧洲。整体而言，有三分之一的另类资产投到欧洲，十分之一投到亚太地区，而剩余的5%投资于世界其他地区。

2011年间，养老基金资产规模增长了8%达到1万亿美元，大约占百强另类资产管理公司所管理的所有资产的一半以上。房地产资产管理公司所持有的养老基金资产规模仍保持较大，达52%。其后依次是私募股权母基金（占23%），基础设施（占11%）以及大宗商品（占3%）。该研究显示，若将对冲基金与私募股权直投基金也计算进去，养老基金投资的另类资产总规模达到1.2万亿美元，而百强另类投资管理公司所持有的各类资产排名变为：房地产管理公司（40%），私募股权母基金（18%），私募基金（14%），对冲基金（10%），基础设施（9%），对冲基金母基金（8%）以及大宗商品（2%）。

毛晓佟称：“养老基金增加另类投资产品的持有量的趋势很可能会持续下去，但投资者对参与另类投资产品的方式已经开始改变了。尽管当前养老基金投资于母基金的规模大于任何其他类型的投资群体，但其配置比例却有走下坡的趋势。这是因为单一策略产品（尤其是对冲基金和私募股权管理公司）不断改进其结构，成为比母基金更有效的渠道。”

在涵盖更广的调查中，有数据显示2011年底，前50强私募股权母基金管理公司、对冲基金母基金管理公司以及不动产投资管理公司所管理的总资产分别为4440亿美元、4110亿美元以及1.2万亿美元。与此同时，私募股权直投基金管理公司与对冲基金管理公司的前50强所管理的资产分别为5450亿美元和5240亿美元，而基础设施管理人与大宗商品管理人中的前20强所管理的资产分别为2210亿美元和179亿美元。

毛晓佟称：“当前经济发展趋势的不确定性很可能促使投资者不再仅仅将股票作为主要资产增值工具，而转向加强利用另类资产投资。我们认为更多样化的投资转向是值得付诸努力的，但投资者在选择较佳、较有效的投资工具时必须谨慎，别忘了可以改善投资效益的低成本投资方式正在不断增加，比如使用Smart Beta策略。”

研究指出，CBRE Global Investors是较大的房地产管理公司，资产达940亿美元，在整体评分上位居榜首，取代了去年的领军公司Macquarie Group（890亿美元），但后者仍然是基础设施管理公司的老大。Carlyle Group是较大的私募股权管理公司，资产910亿美元，而AlpInvest Partners首次以私募股权母基金排行第一的身份进入榜单，资产410亿美元。Blackstone Alternative Asset Management是较大的对冲基金母基金管理公司，拥有390亿资产，而Bridgewater Associates是较大的对冲基金管理公司，资产760亿美元。BlackRock是较大的大宗商品资产管理公司，相关资产达到770亿美元。

*Smart Beta投资方式将好的投资思路识别出来，并通过更好的投资结构以低价、系统的方式增加相应投资机会的敝口。

百强另类投资管理公司榜单前25名

*数字来源于公开渠道，数据来自对冲基金情报发布的全球十亿美元俱乐部。
**数字来源于Blackstone的网站。

关于此项研究

韬睿惠悦针对截至2011年12月的一个年度内较大的另类投资管理公司进行了排名研究，研究涵盖了493家投资管理公司，包括：89家不动产管理公司，69家对冲基金母基金管理公司，59家私募股权母基金管理公司，110家对冲基金管理公司，84家私募股权直投基金管理公司，53家基础设施管理公司和29家大宗商品资产管理公司。在房地产、大宗商品、基础设施领域，单个的管理公司也包括在内。大部分数据（441家公司）直接来自投资管理公司，其余数据来源于公开资料。某些对冲基金的信息来自《对冲基金情报》所发表的“全球十亿美元俱乐部”一文。所有金额均以美元计算。

关于韬睿惠悦投资咨询

韬睿惠悦投资咨询部门，是韬睿惠悦咨询公司的一部分。我们在全球的投资专家为一些世界上较大的机构投资者提供具备坚实研究基础的咨询，客户涵盖了养老金、主权财富基金、银行和保险资产、各类基金会和捐赠金。我们拥有自主开发的资产配置模型、投资管理机构研究工具和投资管理机构及产品数据库。遍布全球的专业投资顾问在风险评估、战略资产配置和投资管理机构选择等领域，为我们的客户提供各类量身订制的投资建议。

关于韬睿惠悦

韬睿惠悦 (纽约证券交易所，纳斯达克：TW)是一家领先的全球咨询服务公司，通过对员工、财务和风险的高效管理，协助企业提升经营绩效。我们在全球拥有逾14,000名员工，提供员工福利计划、人才与奖酬方案，以及风险和资本管理等各个领域的解决方案。了解详细信息，请登陆韬睿惠悦网站towerswatson.com。