北京2008年9月11日电 /新华美通/ -- 北京由网易财经频道和香港经济通联合主办的“中国内地与香港证券市场互动发展论坛（深圳站）”9月6日在深圳香格里拉酒店成功举行。本次论坛邀请了内地与香港两地顶级金融机构专家，一同探讨了两地市场的发展趋势和投资策略，并针对全球金融市场热点问题进行了深入的讨论。
(Logo: http://www.prnasia.com/sa/200611141244.jpg )
对于近期港股走势反复，加上成交减少，德意志环球市场证券部副总裁曾嘉莉表示，香港权证及牛熊证的成交虽也跟随整体市场下跌，但比例上仍占上两至三成。根据全球交易所联会2008年1月至7月之数据，香港仍是全球较大的权证市场，成交额大概有4000多亿美元。而牛熊证发展亦更加蓬勃，2008年上半年每日平均成交金额约22亿港元，第三季单日更曾高达100亿港元。曾嘉莉指出牛熊证成功的原因在于过去半年个别股票缺乏明确方向，香港投资者策略多利用指数产品以捕捉市场上落，而由于牛熊证多以指数为主，故亦多了投资者选择指数类牛熊证。
其次，过去半年市场波幅不断下跌，投资者多考虑一些受波幅影响较少的工具如牛熊证。但她提醒投资者，现时大市走势反复，投资者入市时宜小心控制资金，严守投资纪律。
对于美国经济情况，招商证券研发中心董事王琼用两个字形容：无解。他认为，美国经济受到“婴儿潮”，即人口红利的刺激，成就了美国18年的大牛市。而从2000年，美国经济已经出现问题，美联储通过动用所有可用的刺激政策来维持经济的发展，但是些完全是建立在“用泡沫做抵押资产”的基础之上。因此，王琼认为，现在“美国的经济已经走到尽头了”，而美国的房价，未来可能还要再跌10%。
对于中国经济，王琼认为，低迷的美国经济和消费，会严重打压中国制造业。因为美国作为全球较大的消费市场，亦是中国出口较大的经济体，长时间以来的经济繁荣拉动了中国制造业的飞速发展，中国的制造业已经形成产能化，而当美国经济陷入衰退，居民消费能力的锐减，将使得“中国产能”无处释放。因此，王琼认为，中国经济长期向好，但是现在面临的问题是，中国如何跨过美国“挖的坑”。
而近期低迷的 A 股和港股，来自招商证券国际部董事何钟认为，香港市场具有两个特点，一是越来越中国化，二是将成为中国以及美国的中间市场。因此港股是否可以稳住，就需要看美国股市和 A 股什么时候能够稳定。美国的就业率下降和失业率上升，已经反映了美国经济的衰退，这种衰退，会间接影响中国 A 股，因此对于港股，何钟认为，不可能有反转，但2008下半年应有所反弹。
对于 A 股来说，中投证券研究所副所长王鹏认为，A 股进入了估值合理区域，部分板块甚至出现低估，但短期市场仍悲观，市场情绪可能会成为短期的主导因素，在估值相对合理的情况下，市场情绪是主要的影响因素。
针对国内 CPI 表现问题，王鹏认为，CPI 近期的稳步下降，是以牺牲部分大宗商品价格控制为代价的，而 PPI 的屡创新高和时滞效应，将对于明年上半年 CPI 的表现带来较大负面影响。因此对于中国经济，未来短时间内，不容乐观。
更多关于本次论坛回放视频，文字实录，请点击 http://money.163.com/special/00252KJT/hk-china.html 。
