私募GPS：创业板大涨 私募表示谨慎

5月份，市场大幅反弹，最终沪深300收于2606.43点，全月上涨6.50%。公募股票型基金在5月份平均上涨9.49%。私募基金方面，由于净值公布存在滞后性，本文对私募行业平均月收益的统计仅基于公布5月24日净值的561只私募基金。计算结果表明，从4月19日到5月24日这一个月以来，私募行业平均上涨5.78%;同期沪深300指数上涨5.37%，公募股票型基金平均上涨6.18%。

为了深度探寻私募基金投资业绩的来源，及时跟踪行业动向，帮助投资者对未来市场走势做出更好的预判，好买基金研究中心对中国主流私募基金公司进行了问卷调查，内容涉及公司的基本情况、市场观点、配置情况等。

一、 基本情况

(一) 基金仓位

从私募基金的持仓来看，5月私募基金公司的股票平均仓位大幅提升，平均仓位从上月的65.77%上升至本月的71.00%，提高了5.23个百分点。其中，仓位在七成以上的私募占比为73.33%，较上月提高19.49个百分点;仓位介于三至七成的私募占比13.33%，较上月下降32.82个百分点;13.33%的私募仓位低于三成。

(二) 持股数量

5月份，参与调研的私募持股数量小于10只的占比40.00%，较4月份降低了21.54个百分点;有53.33%的私募基金持股数介于10至20只，较4月份提高了14.87个百分点;6.67%的私募持股数超过20只。

(三) 重仓行业

从私募基金行业配置的资金比例来看，排名前五的行业依次为金融服务、电子元器件、食品饮料、医药生物和化工，占比分别为16.67%、13.33%、13.33%、10.00%和6.67%。5月份，私募在医药生物行业的配置比例有所下降，金融服务行业再次成为私募第一重仓行业。

(四) 人员构成

从公司的人员构成上看，5月份接受好买基金调查的私募基金公司平均人员总数为14.00人，私募基金公司平均投资经理2.67人，平均投研人员总数为8.67人，平均每亿元资产对应的投研人数为6.08人。

数据来源：好买基金研究中心，数据截止日：2013-6-4

二、 市场看法

(一) 宏观判断

除了上述的基本情况之外，我们还统计了私募基金对宏观经济以及当下市场的一些热点问题的看法。总的来说，私募对中短期宏观经济走势的判断更为谨慎，对于长期宏观经济仍偏乐观。从短期情形来看，相信未来1个月内宏观经济将增强的观点占比13.33%，较前期提高5.64个百分点;53.33%的私募认为短期宏观经济维持现状，较前期下降15.90个百分点;33.33%的私募认为短期宏观经济会走弱，较前期增加10.26个百分点。从中期情况来看，相信未来6个月内宏观经济将增强的观点占比33.33%，较上月下降5.13个百分点;认为中期宏观经济维持现状的私募机构的占比为53.33%，较前期下降0.51个百分点;13.33%的私募认为中期宏观经济将走弱，较前期增加5.64个百分点。对于经济的远景，持增强观点的私募机构占比60.00%，较上月提高13.85个百分点;有33.33%的私募认为未来一年经济将维持现状，较上月下降20.51个百分点;仅6.67%的私募认为未来一年宏观经济将减弱。

(二) 物价指数

5月份，40.00%的私募基金认为物价会提高，较前期提高32.31个百分点;有60.00%的私募认为未来3个月物价将维持稳定，较前期下降了32.31个百分点;无参与调研的私募认为物价会进一步降低。

(三) 政策预期

目前，认为半年内政策面会继续放松的私募机构占比从上月的15.38%进一步降低到本月的7.14%，降低了8.24个百分点;有92.86%的私募认为政策不会有太大变化，较前期提高了8.24个百分点;无参与调研的私募认为政策会进一步收紧。

(四) 估值水平

5月份，认为股市估值偏低的私募基金占比46.67%，较前期提高了8.21个百分点;46.67%私募认为估值合适，较前期降低了14.87个百分点;仅6.67%参与调研的私募觉得估值偏高。

(五) 资金供给

关于资金面，46.67%的私募认为资金供给在未来6个月将有所增加，占比较上月提高了8.21个百分点;46.67%的私募认为资金供给会维持现状，占比较上月降低了14.87个百分点;仅6.67%参与调研的私募认为资金供给将会减少。

(六) 股指走势

5月份，在调查的私募机构中，对未来1个月股指走势持乐观态度的私募占比26.67%，较前期降低4.10个百分点;持中性态度的私募占比60.00%，较前期降低9.23%个百分点;13.33%的私募对短期股指走势持谨慎态度。

三、 热点话题

对于当前市场上的一些热点话题，好买财富继续给予关注，其中主要涉及私募基金的市场观点和发展动态。

(一) 创业板强劲上涨行情是否会持续

5月份，创业板指数上涨20.65%，今年以来上涨超四成。在接受本次调研的私募中，有40.00%的私募机构认为创业板强劲上涨行情难以持续，60.00%的私募对此表示不确定，无参与调研私募认为该势头会持续。

(二) 对目前环保板块估值的判断

5月份，环保板块表现抢眼。在接受本次调研的私募中，有64.29%的私募认为该板块目前估值偏高，35.71%的私募认为估值适当，无参与调研私募认为该板块估值偏低。

(三) 是否已经申请加入基金业协会

在接受本次问卷调研的私募中，26.67%的私募已经加入基金业协会，33.33%的私募已申请加入基金业协会，其余40.00%的私募尚未申请。

四、 私募观点

5月份，市场大幅反弹，中小板和创业板表现尤其突出。私募在5月份有明显的加仓，顺应了市场行情的同时也取得了不错的收益。不过，目前私募对于短期宏观经济走势以及股指走势都更为谨慎。持有低估值股票的私募继续维持低估值配置，不少持有成长股的私募对当前中小盘股票的风险也表示出警惕。大小盘风格是否会发生转变是当前市场普遍关注的焦点。