深圳2009年8月31日电 /美通社亚洲/ -- 自8月17日开始，股市频频经历大跌、回涨、再大跌、再回涨，面对股市大幅震荡，多空双方分歧加大的局面，主流机构的专业投资人对后市是如何判断的？现阶段是入市的好时机吗？投资者如何进行选择？
目前正在募集的大成行业轮动基金拟任基金经理姚瑢认为，目前的市场震荡是非常正常的。在经济复苏的预期下，市场上半年经历了一轮几乎没有回调的单边上涨，本身存在调整要求，以对前期的过快上涨做出必要的修正。
姚瑢表示：“应该说，上半年以经济复苏带动的市场回升是有基础的，只是一个回升的速度问题。如果说宏观经济数据不能跟上大家的心理预期，那么市场短期出现震荡是在所难免。到现在为止，我们很难看到比上半年预期更乐观的数据，这是因为，3季报较快也将在9月中旬才开始陆续披露，现在对于成长非常快的企业业绩我们没法看到，相反，目前市场上的数据还是此前公布的7月宏观经济数据。而从那个数据来看，单月投资增速从原来的35%放缓到30%，环比出现下降，主要由于政府投资放缓和制造业投资放缓所导致。这和温总理在浙江考察时，提出继续坚持宽松的货币和财政政策时，同时认为政策的短期刺激效应可能已经见顶，长期刺激政策还没有发挥作用的观点一致。”
“所以，在这一段空窗期，投资者信心没有实际数据的支撑，很难即刻恢复，表现在市场走势上就是震荡加大。”姚瑢说。
在全球经济复苏加速的背景下，出口数据显示目前的出口大幅度好转。目前全球经济出现清晰反弹信号，在三季度形成环比正增长，而中国的消费情况也好于预期，所以整体宏观经济状况最终还是以向好为主，这将最终带动股市重心上移。而与此同时，市场的大幅下跌正好将此前高居不小的估值水平拉回一个可以接受的水平，反而这个时候，更适合新基金建仓，利于对整个宏观经济形势以及行业景气情况有清晰认识的主动型基金低成本进入市场，获得超额收益。
就投资者而言，下半年市场震荡，个股表现大幅分化的情况下，普通投资者可能会相对难以把握。如果说投资机会，还是建议投资者重点关注那些业绩增长具有确定性的个股。下半年的投资，一定要看企业的基本面，这才是带动股票价格上涨的根本因素。
-- 专家建议：
目前的大幅震荡给长线投资者购买基金提供了很好的进场时机，因为目前市场的大幅回调对于还在募集的新基金来说没有负面影响，反而提供了一个在不久的未来低位建仓的机会。接下来市场的震荡会大幅加剧，个股分化将趋于明显，相对专业的机构投资者来说，个人投资者在下半年的博弈中胜出的几率在下降。
天相投顾的研究报告指出，A 股此轮上涨是由国内经济逐渐恢复的主旋律主导及推动的，经济复苏时几乎所有的行业都会受益，但是会遵循经济复苏时的投资逻辑在不同阶段有所表现，下半年市场震荡将更加明显，在这种情况下，针对行业轮动逻辑进行投资将更能在牛市中获取超额收益。正在募集的大成行业轮动基金作为一只积极投资、灵活操作的股票型基金，较能通过对行业配置的精准把握，行业中有确定的成长性企业的筛选在下半年的博弈中胜出，建议风险承受能力强、希望获得超额收益的投资者可考虑进行长期配置。
-- 行业轮动基金简介：
行业轮动基金是指对宏观经济的全面分析，把握经济景气周期运行脉络，并结合市场运行特征，跟踪行业发展趋势和行业轮动规律，精选优质行业的优质股票，获取行业轮动所带来的超额收益。以目前正在农行、建行、中行、交行、深发展及各大券商网点热销的大成行业轮动基金为例，该基金注重对产业结构、区域结构、资源结构、需求结构等因素进行深入分析，从中挖掘出各个行业的运行规律，从而捕捉行业轮动效应下各类型股票的投资机会。
历史数据显示，大成基金长期以来凭借稳健的投资业绩跻身业内第一梯队，资产管理规模多年一直保持在前十大基金公司行列。2009年上半年，大成基金也是为数不多的业绩和规模增长都超过行业平均水平的基金公司。
